Michiel Hekkens Geld & Carrière 12 nov 2025, 15:03

Leestijd: 2 minuten

Kans op beurscrisis nu extreem groot, aldus ‘Warren Buffet-meter’

Net nu iedereen zich afvraagt of en wanneer de AI-bubbel gaat barsten, geeft de Buffet Indicator de extreemste waarde ooit aan. Deze graadmeter geeft aan in welke mate de aandelenmarkt overgewaardeerd is. Is een beurscrash nabij?

Warren Buffet staat al decennialang bekend als ’s werelds meest succesvolle belegger. Een van zijn stokpaardjes is de zogeheten Buffet Indicator, een eenvoudige maar krachtige maatstaf die waarschuwt voor een risicovolle aandelenmarkt. De indicator piekte eerder in 2000 en 2007, vlak voor respectievelijk de dotcomcrisis en de kredietcrisis. Nu branden de waarschuwingslichten feller dan ooit: de Buffet Indicator staat op het hoogste niveau in de geschiedenis.

Wat is de Buffet Indicator?

De Buffet Indicator vergelijkt de totale waarde van de aandelenmarkt met het bruto binnenlands product (BBP) van een land.

• Als de totale marktwaarde hoger is dan het BBP, wordt de markt als overgewaardeerd beschouwd.
• Is de waarde laag ten opzichte van het BBP, dan kan de markt ondergewaardeerd zijn en biedt dit kansen om aandelen te kopen.

Volgens Warren Buffet ligt het historische gemiddelde rond de 83%. Als de verhouding daalt tot 70 à 80 procent, dan is dat volgens hem een goed moment om aandelen te kopen. Boven de 100% beschouwt hij de markt als overgewaardeerd. “Naderen we de 200 procent,” stelt Buffet tot slot, “dan speel je met vuur.” Onderstaande tabel laat zien hoe de waarde van de 500 grootste bedrijven in de VS (S&P 500) zich op enkele punten in het verleden verhield tot de omvang van de economie.

Op dit moment staat de Buffet Indicator op ruim 220 procent, de hoogste waarde ooit gemeten. Historisch gezien piekten de waarden ook rond 2000 en 2007, waarna binnen een jaar telkens een beurscrash volgde.

Warren Buffet-tool op tilt: wat betekent dit voor beleggers?

De Buffet Indicator is een nuttig waarschuwingslampje: hoe hoger de waarde, hoe groter de kans op een correctie. Tegelijk is het geen betrouwbaar timinginstrument. De indicator geeft een signaal van overwaardering, maar voorspelt niet wanneer of hoe zwaar een eventuele crash zal zijn.

Dat bleek ook in 2021. Toen gaf de Buffet Indicator een extreem overwaarderingssignaal, veel groter dan in 2000 en 2007. Een jaar later daalde de S&P 500 met ongeveer 19 procent – een stevige correctie, maar lang niet zo dramatisch als tijdens eerdere crises.

Bovendien is de voorspellende waarde van de Buffet Indicator door de jaren heen afgenomen. Dit komt onder andere door de globalisering. De meeste bedrijven zijn wereldwijd actief, waardoor het een vertekend beeld geeft om de waarde van de grootste bedrijven te delen door de economie van één land – het geld komt immers deels ten goede aan de economie van andere landen.

Concluderend suggereert de huidige stand van de Buffet Indicator dat de aandelenmarkt extreem overgewaardeerd is en dat het risico op een grote correctie aanzienlijk is. Toch blijft het bij een waarschuwing, geen voorspelling. Zelfs voor ’s werelds meest succesvolle belegger is niets zo onvoorspelbaar als de beurskoers van morgen.