Alrik de Jong Investeren & Beleggen 23 jan 2026, 12:22

Leestijd: 3 minuten

Oorlog loont: grootste beursgang ooit, aan Nederland de cynische eer

Oorlog op de beurs. In tijden van geopolitieke onrust loont het historisch gezien om te beleggen in goud én defensie. Wat dat betreft is de beursgang van CSG niet verrassend, maar van het opgehaalde bedrag slaan we steil van achterover. De grootste defensiebeursgang ooit, uitgerekend in Nederland.

Bij een oorlog her en der en grote overheidsuitgaven is men geneigd sneller te investeren in bedrijven die direct of indirect iets met defensie te maken hebben. Was de totale waarde aan beleggingen in defensiebedrijven in januari 2023 nog 87 miljoen, medio 2025 was het totaal 832 miljoen euro. Dat is 1,3% van de totale aandelenportefeuille van Nederlandse huishoudens. Inmiddels is dat alweer wat gegroeid.

Grootste defensiebeursgang ooit: CSG haalt 3,3 miljard euro op

Het Tsjechische defensiebedrijf Czechoslovak Group (CSG) heeft in de afgelopen dagen 3,3 miljard euro opgehaald met de verkoop van aandelen aan institutionele investeerders uit Nederland en daarbuiten. De aandelen werden verkocht voorafgaand aan de beursintroductie in Amsterdam. Vrijdag gaat de handel in het aandeel op het Damrak van start.

Het gaat om de grootste beursgang ooit voor een puur defensiebedrijf en om de eerste grote Europese beursintroductie dit jaar. Voor de Amsterdamse beurs is het de grootste beursgang in ruim tien jaar. Niet iets om pontificaal te vieren met een oorlog in onze achtertuin, maar dit is nou eenmaal hoe de hazen lopen in deze geopolitieke chaos.

Nu ook te koop voor particulieren: 25 euro per aandeel

De aandelen CSG werden alleen aangeboden aan pensioenfondsen en andere grote investeerders, zoals vermogensbeheerders tegen een vaste prijs van 25 euro per stuk. De orderinschrijving vond plaats in slechts drie dagen, een korte periode voor een transactie van deze omvang.

Particuliere beleggers konden zich niet inschrijven voor de aandelen CSG. Dat kan pas tegen de koers die de markt dan bepaalt.

Fabrikant gepantserde voertuigen en munitie

De fabrikant van gepantserde voertuigen en munitie wordt gewaardeerd op 25 miljard euro. Het bedrijf levert aan veel NAVO-landen en ook aan Oekraïne. De voorzitter en 33-jarige eigenaar van het bedrijf, Michal Strnad, verkocht voor 2,55 miljard euro aan aandelen. Hij kan mogelijk nog eens 496 miljoen euro verkopen als alle opties worden uitgeoefend. Daarnaast heeft het bedrijf 750 miljoen euro opgehaald met de verkoop van nieuwe aandelen. Ja, het is nou eenmaal de donkere ironie: defensie loont in tijden van oorlog.

Van de uitstaande aandelen CSG is uiteindelijk slechts 15 procent vrij verhandelbaar op de beurs. Dat is volgens beleggersvereniging VEB uitzonderlijk laag voor een onderneming van deze omvang en vergroot de kans op heftige koersschommelingen bij nieuws rond het bedrijf.

Oorlog in Oekraïne

De recordbeursgang in het genre defensie is het resultaat van de grote belangstelling van beleggers voor de defensiesector. De Russische invasie van Oekraïne heeft geleid tot een grote vraag naar de granaten, kogels en gepantserde voertuigen die CSG produceert.

Door de oorlog in Oekraïne en de sterk gestegen defensiebestedingen in Europa zijn de beurskoersen van andere Europese defensiebedrijven de afgelopen tijd sterk gestegen. Ook hebben de recente debatten rond de NAVO en Groenland de interesse in de sector alleen maar vergroot, zegt beleggingsstrateeg Raphael Thuin van Tikehau Capital.